ユーロ圏 経済・財政危機 資金調達も困難。通貨スワップで解消？

一週間前、欧州各国政府は７５００億ユーロ(約１兆ドル)に上る緊急
支援策を発表したのはご存じの通り。
ＰＩＩＧＳの中でもギリシャ、ポルトガル、スペインなど問題を抱える
ユーロ圏各国に対する金融市場の不安を和らげて、ユーロ圏の銀行が
資金調達する際のプレッシャーを緩和することが狙いだった。

しかしドル資金取引市場の動きについては、そう簡単に事が運んでいな
いような気配が見られる。
今週に入っても、欧州の銀行によるドルの３カ月物平均調達コストの
上昇が続いていて、今月初めの０．３０％から、１８日には０．４６％
となった。
このような問題は、欧州の銀行が現在抱えている約５０００億ドル余り
の資金不足と大いに関連があるだろう。

０７年前までは各国中央銀行も機関投資家も、銀行から調達する通貨
の種類にはほとんど注意を払わなかった。
銀行はいつでも、そして世界のどこからでも資金を調達できると考えて
いたからだ。
それだけ無頓着で無策な金融取引が横行していたという証拠だ。

ところが０８年以降は、そうした信頼を安易に置くのは誤りであるというこ
とが判明した。
金融危機発生時、欧州銀は新興国同様、突如としてドルの入手が極め
て困難になった。
インターバンク市場の信用不安が広まり、米連邦準備理事会(ＦＲＢ)から
ドルの借り入れもできなくなったのだ。
結局その対策として、ＦＲＢと欧州中央銀行(ＥＣＢ)は一時的な通貨スワ
ップを実施することで最終的に合意したのだ。

今では悪いことに、不振を極める欧州銀行の多くがギリシャやポルトガル、
スペインの国債を多く保有しており、このことへの不信感から、投資家
はこういった銀行に大きな懸念を抱いているわけだ。
７月にはスペインが１６２億ユーロの国債償還を迎える。
今月１９日にギリシャが直面した８４億ユーロの倍の大きさだ。

　★シティアライアンス 代表兼 「ヒルザー・ドットコム」 運営者