欧州ストレステスト 国債償還の危険性を含めると２４行が不合格

米国の金融持ち株会社シティグループは、先日行われた欧州銀行
のストレステストで、償還まで保有する債券に関するソブリンリスク
が審査の対象に含まれていれば、２４行が不合格となり１５０億ユ
ーロの追加資本が必要になると試算した。

ＥＵ当局はユーロ圏９１銀行を対象にストレステストを一斉に実施し、
その結果７行が不合格、３５億ユーロの資本不足だと結論付けた。
今回のＥＵの審査は、大手銀行が売買する債券のみを査定の対象
とし、銀行が保有するソブリン債リスクについては、大半が除外され
ていたのだ。

欧州のストレステストについては、米国以上の審査基準の甘さが、
実施前から指摘されていた。 これで大きな甘さが露呈した形だ。
今回のシティによる発表はある意味で画期的な判断だといえるが、
当のシティグループ自身についても、ずっと以前から債務を隠して
きたのは既成事実。
なんと簿外隠しが、第７帳簿・・第８帳簿ともいわれているのだ。　
金融危機後の不良債権の増加で、去年３月に米国政府が３７％も
の株式を保有したが、こういった政府保有は今後少しずつ増えて
いくものと思われる。
来年か再来年後にはリーマンのように破綻するだろう。

少々話がズレてしまったが、ここへきてドイツ銀行が、国債保有状
況の詳細を公表した。
ギリシャ国債に対するエクスポージャーが１１億ユーロ、イタリア
国債に対するエクスポージャーは８１億ユーロ、スペイン国債に対
するエクスポージャーは１０億ユーロと、これまで公表されていた
水準の２倍以上となったという。
エクスポージャーとは、将来の為替変動で金融資産の価格変動リス
クに晒されている資産の割合をいう。
当初の２倍というのは、とんでもないほどの見通しの甘さだといえ
るだろう。

ユーロは８月いっぱいまでは、今の(１ユーロ＝１１０円)程度の相
場が続くだろう。
しかし９月になると、リーマンショックと同程度の破綻話が起きる
可能性が高く、一気にユーロやドルが市場で売られる羽目になる。
しかし突発的に起こるような事態は回避されるものと思われる。
具体的には、政府の国有化や合併、はたまた多くの中小銀行の
破綻がますます現実化しそうだ。

　★シティアライアンス 代表兼 「ヒルザー・ドットコム」 運営者