ギリシャ危機再熱!! スペイン国債もユーロ加盟以来の高水準

ＥＣＢをはじめとしたユーロ圏やＩＭＦなどが、ギリシャに対して３年
間で１１００億ユーロの支援金を決めて、まもなく１年になろうとし
ている。

これもひとつの区切りといっていいだろう。
ギリシャ１０年物国債の利回りが１４．９％に達し、ユーロ加盟以来
では過去最高を更新し続けている。
１年半前までの０９年１１月までは、ずっと５％程度で安定していた
同国が、ここへきて自ら第２のギリシャ・ショックを引き起こそうとし
ているのだ。

これに波及してしまったかのように、スペイン国債も過去最高水準に
達してしまった。
４月１９日には１０年物国債利回りが５．５％。
これは３月１０日以来である。
しかしスペイン国債の危機は別の観点からみて、今までとは様相が
異なっている。
去年まではアップダウンが激しかったのだが、年末１２月から５％台
でウロウロしているのだ。
つまり年末から一向に下がらないのである。

実はもうひとつ、特有のサイクルが存在している。
スペイン国債の利回りは、毎年５月になると急激に上昇している。
これはリーマン・ショック以前も同様だ。
そういったことで、私は他国をチェックしてみた。
やはりというかポルトガル国債の利回りも、毎年５月を皮切りに上昇
していることがわかったのだ。
何度もいうが、ポルトガルに対する最大の融資国はスペイン。
ポルトガルの不信は、即スペインに波及してしまうということだ。

一方こういった面でいえば、ギリシャやアイルランドはどうだろう？
去年の５月を除けば、それ以前では決まったサイクルはない。
しかしこの両国はすでに莫大な支援を受けているし、これからも必ず
危機が再熱してくるに違いない。
ギリシャの最大融資国フランスは、危機の再熱と拡大を恐れるから、
軽々と引き上げることはできない。
これはアイルランドの最大融資国ドイツも同じことである。
つまりＥＣＢの国債買い取りが再び行われるだろう。

さらに４月に入って急激に利回りが上昇しているのが、何を隠そう、
スイスである。
短期債、中期債、長期債いずれも急上昇している。
イタリアは短期債だけが急上昇している。
一体これは何を示しているのか？
スイスなどはほぼ金融を中心に栄えてきた国。
また米国と共に詐欺まがいの証券をどんどん発行してきた。
こういった中立国もそろそろ無事では済まなくなるだろう。
今は１年前とは異なってきていることを知らなければならない。

　★シティアライアンス 代表兼 「ヒルザー・ドットコム」 運営者