ユーロ圏危機 ギリシャの再編・デフォルト・脱退は不可避か

５月に入り、欧米経済の危機が深刻化していることから円高のペースが
速まっている。
９日のロンドン市場では、１ユーロ１１５円台に突入した。
去年、一時１０７円台まで進んだ相場をうかがう勢いである。
ドルのほうは反対に値が動くことから、やや毛が生えた程度円安になっ
ている。

米国ペテン格付け会社Ｓ＆Ｐは同日、ギリシャの債務再編リスクが一段
と高まっているとし、現在の格付けを 「ＢＢマイナス」 から 「Ｂ」 に２段階
引き下げた。
いつものことながら欧州危機がクローズアップすると、自国への資金流入
を狙い、米系の会社が格下げしていく。
いつもながら見えすえた行為といえよう。

ギリシャ国債の１０年物利回りは４月２７日、ついに１６％を超えた。
その後は数日間下降したが、週明けの海外市場では再度上昇している。
そして同時にアイルランド国債の利回りも、ギリシャ以上の上昇幅をみせ
ているのだ。
ギリシャのような小国でも、世界中の危機を誘っていくことは間違いない。
ユーロ圏に属していないハンガリーとは話が違ってくるのである。

実際ギリシャでデフォルトが起きた場合、ユーロ圏は悲惨な現実が待って
いるに違いない。
ギリシャ政府が発行してきた国債は３０００億ユーロ近くにも達し、この額
はリーマン・ブラザーズが債権者に負っていた負債額を圧倒している。
ギリシャ国債の買い手は全体の７〜８割は外国。
だからこの買い手(債権者)に危機が即波及するのである。
言うまでもないが、リーマンは本当に破綻してしまった。

ではギリシャ国債の買い手は誰なのだろう？
結論をいえば、全体の約６割を欧州諸国が握っている。
その半数はユーロ圏の主要国ドイツやフランスだ。
つまり何らかの債務編成が行われると、その被害は欧州全土に拡大する
ことは明らか。
ドイツやフランスの銀行も巨額の評価損を計上するハメになる。

もちろんギリシャ国内の銀行も一定の国債を引き受けている。
当然だ。 自分たちの国の国債なのだから。
しかしこれがまたヒドイ、ヒド過ぎる。
保有している銀行は、自分たち銀行の資本金をすべて合わせた額と同じ
額面を持っているというのだ。
一体全体どう処理していくというのだろう。

すでにＰＩＧＳ４ヶ国のうち、３ヶ国がＥＵやＩＭＦから支援を受けている。
今年の欧州諸国は、去年以上の厳しい課題を突きつけられるに違いない。
少々気が早いが、今年後半から来年にかけてはアイルランドとポルトガル
の再編問題が浮上してくるだろう。

　★シティアライアンス 代表兼 「ヒルザー・ドットコム」 運営者